Page 101 - BTSGroup ONE REPORT 2021/22_TH
P. 101
บริิษััท บีทีเอส กริุป โฮลดิ้ิ�งส์ จำำ�กัดิ้ (มห�ชน) 4.3 การบริหารจััดการความเสี่่�ยง 99
ริ�ยง�นปริะจำำ�ปี 2564/65
ความ่เสี�ยุงด้านอัตรุ๊าดอกเบีี้ยุ ความเสี่ยงในการบริหารจัดการเงิน โดยการลงทุนในต่างประเทศ ซึ่งนอกจากจะเพิ่ม
กลุ่มบริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจ่าย ได้แก่ หุ้นกู้ เงินกู้ยืมจากธนาคารและตั๋วแลกเงิน ผลตอบแทนจากการลงทุนแล้ว ยังสามารถสร้างรายได้เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ
ซึ่งล้วนเชื่อมโยงกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย กล่าวคือ หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่ม เพื่อนำามาชำาระค่าใช้จ่ายสกุลเงินตราต่างประเทศดังกล่าวได้อีกด้วย
สูงขึ้น ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทฯ จะเพิ่มสูงขึ้นสำาหรับเงินกู้ที่ต้องชำาระอัตราดอกเบี้ย
ลอยตัว นอกจากนี้ กลุ่มบริษัทมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยในส่วนของการลงทุนเช่นกัน ความ่เสี�ยุงจากการุ๊บีรุ๊ิหารุ๊จัดการุ๊เงิน
โดยเฉพาะการลงทุนในหุ้นกู้ระยะยาว โดยมูลค่าของเงินลงทุนจะลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ย บริษัทฯ มีการบริหารจัดการเงินโดยการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินต่าง ๆ เพื่อเพิ่ม
ในตลาดปรับตัวสูงขึ้น และกลุ่มบริษัทอาจสูญเสียโอกาสในการได้รับรายได้จากดอกเบี้ย รายได้ให้กับกลุ่มบริษัท ซึ่งบริษัทฯ มีนโยบายบริหารจัดการเงินเหล่านี้อย่างระมัดระวัง
ที่สูงขึ้นหากกลุ่มบริษัทได้ลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวในช่วงที่ดอกเบี้ยต่ำากว่าอัตรา อย่างไรก็ดี ผลการบริหารจัดการเงินของกลุ่มบริษัทขึ้นกับปัจจัยภายนอกหลายประการ
ดอกเบี้ยในตลาด เช่น อัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน และผลตอบแทนของสินทรัพย์ที่ลงทุน นอกจากนี้
ด้วยนโยบายการลงทุนแบบระยะยาวของบริษัทฯ อาจทำาให้ในช่วงระยะเวลาใดเวลาหนึ่ง
กลุ่มบริษัทบริหารความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยโดยการบริหารสัดส่วนของเงินกู้อัตรา เกิดกำาไรหรือขาดทุนต่างจากเป้าหมายที่วางไว้ ดังนั้นบริษัทฯ จึงอาจมีความเสี่ยงจาก
ดอกเบี้ยคงที่และเงินกู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวให้เหมาะสม ตลอดจนติดตามสภาวะ การขาดทุนของเงินต้นและไม่ได้รับผลตอบแทนจากการบริหารจัดการเงินสดของบริษัทฯ
ำ
เศรษฐกิจโลกและสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอย่างสม่าเสมอ ตามที่คาดการณ์ไว้ในบางช่วงได้
เพื่อบริหารระดับหนี้สินและการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
ทั้งนี้ บริษัทฯ มีการบริหารจัดการโดยการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหลายประเภท
ความ่เสี�ยุงจากอัตรุ๊าแลกเปลี�ยุน ส่วนใหญ่เป็นเงินฝากธนาคารและสถาบันการเงิน ตั๋วแลกเงิน ตราสารหนี้ระยะสั้นและ
กลุ่มบริษัทมีรายได้หลักเป็นสกุลเงินบาท แต่ธุรกรรมบางอย่างจำาเป็นต้องดำาเนินงาน ระยะยาวทั้งในสถาบันการเงินในประเทศและต่างประเทศ ตราสารทุน และผ่านกองทุน
ในสกุลเงินตราต่างประเทศ เช่น การจัดซื้อขบวนรถไฟฟ้าและอะไหล่ และค่าซ่อมบำารุง ในประเทศและต่างประเทศ เพื่อกระจายความเสี่ยงในการลงทุน
ซึ่งกลุ่มบริษัทต้องสั่งซื้อหรือว่าจ้างจากผู้ผลิตต่างประเทศโดยตรง ทำาให้กลุ่มบริษัท
ไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนได้ทั้งหมด ความ่เสี�ยุงด้านการุ๊ปฏิิบีัติตาม่กฎหม่ายุ รุ๊ะเบีียุบี และข้อบีังคับี
ความ่เสี�ยุงจากการุ๊ยุกเลิกสัญญาสัม่ปทีาน และสัญญาการุ๊ให้บีรุ๊ิการุ๊
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 กลุ่มบริษัท มีภาระผูกพันของรายจ่ายฝ่ายทุนในส่วนที่เกี่ยวข้อง เดินรุ๊ถและซื้่อม่บีำารุ๊๊งรุ๊ะยุะยุาว
กับการดำาเนินงานเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ จำานวน 4.9 ล้านยูโร ซึ่งเป็นรายจ่ายในการ รายได้ของธุรกิจระบบขนส่งมวลชนของบริษัทฯ นั้นอิงกับสัญญาสัมปทานและรายได้
จัดซื้อขบวนรถไฟฟ้าและอะไหล่ นอกจากนี้ ยังมีรายจ่ายจากต้นทุนค่าซ่อมบำารุง จำานวน จากการให้บริการเดินรถและซ่อมบำารุงตามสัญญาให้บริการเดินรถและซ่อมบำารุง
1.7 ล้านยูโร ต่อปี โดยกลุ่มบริษัทได้บริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวโดย ระยะยาว 30 ปีเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม แม้ว่าบีทีเอสซีจะได้ขายรายได้ค่าโดยสารสุทธิ
การเข้าทำาสัญญาซื้อเงินสกุลเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward contract) ไว้ อย่างไรก็ดี จากการดำาเนินงานตามสัญญาสัมปทานให้แก่กองทุน BTSGIF (รวมถึงการโอนผลประโยชน์
หากค่าเงินบาทอ่อนตัวลงมากเมื่อเทียบกับสกุลเงินตราต่างประเทศในอนาคต อาจทำาให้ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องภายใต้สัญญาซื้อและโอนสิทธิรายได้สุทธิให้แก่ผู้ถือหน่วยลงทุน)
ต้นทุนในการประกอบธุรกิจของบีทีเอสซีเพิ่มขึ้นเล็กน้อย บีทีเอสซียังคงเป็นผู้ให้บริการเดินรถและซ่อมบำารุงระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนกรุงเทพ
สายหลักอยู่ ดังนั้นหากสัญญาสัมปทานหรือสัญญาการให้บริการเดินรถและซ่อมบำารุง
ทั้งนี้ กลุ่มบริษัทจะพิจารณาเข้าทำาสัญญาเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนต่าง ๆ ระยะยาวถูกยกเลิก กระแสเงินสดในอนาคตของบริษัทฯ จะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำาคัญ
ตามความเหมาะสม โดยพิจารณาจากขนาดของผลกระทบของความเสี่ยงจากอัตรา เหตุดังกล่าวอาจส่งผลกระทบในทางลบต่อธุรกิจ ฐานะการเงิน ผลการดำาเนินงาน และโอกาส
แลกเปลี่ยน และค่าใช้จ่ายในการบริหารความเสี่ยง นอกจากนี้ กลุ่มบริษัทได้กระจาย ทางธุรกิจของบีทีเอสซีและบริษัทฯ
